وضع الخيار

لفهم أوضح لمعنى "خيار" المطلوب أن يكون التمحيص.

"ضع الخيار" كما تفهم في لغة مشتركة خيارا للبيع. وقال "خيار" هو خروج المستثمرين / السيولة عن طريق الخيار الذي يمكن للمستثمر ، من يحصل على "وضع الزناد" حدث ، إرغام مروج / مساهم في الشركة لشراء أسهمها ، سواء كليا أو جزئيا ، في تقييم ، المتفق عليها بين الطرفين. "ضع الخيار" بات الخيار الشعبي للخروج في الممارسة التجارية ، وتجلى عن طريق هو "خيار" المنصوص عليه في اتفاق حقوق المساهمين (وزارة الصحة) ، أو الاشتراك الاسهم اتفاقات شا). هذا الحق في بيع ليست على عاتق أحد المساهمين عن طريق القانون بل هو خلق من الترتيبات التعاقدية بين الطرفين. وهكذا اذا "خيار" لم تقدم في أفريقيا جنوبي الصحراء أو شا ثم المستثمر / المساهمين ولا يمكن أن يمارس هذا الحق في بيع.

السبيل الوحيد للشرعية ضع الخيار يمكن أن يكون هو وتساءل ما إذا كان العقد الذي ينص على خيار المستثمرين على بيع الأسهم لمنظم في نظر ثابتة على موعد حيث الأداء الذي ينبغي القيام به على تاريخ لاحق ، وتبلغ "العقد الآجل" وهو امر محظور بموجب قانون تنظيم الأوراق المالية ، 1956.

من أجل فهم شامل لهذه القضية مفاهيم "قيود على نقل ملكية أسهم" ، ومعنى "العقد الأمام" ، ومعنى "عقود التسليم في الموقع" ، و "تطبيق SCRA على الشركات المحدودة المسؤولية ، المدرجة شركات عامة محدودة ، وغير المدرجة في البورصة للشركات العامة المحدودة "،   ويلزم أن يكون التمحيص.

لراحة عرض هذه المسألة تعالج من منظور أ) الشركات المحدودة المسؤولية ، (ب) كما يأتي الشركات ذات المسؤولية المحدودة ، و (ج) غير مسجل الشركات ذات المسؤولية المحدودة.

1،1     مشروعية خيار الاكتتاب في الاسهم في الاتفاق واتفاق المساهمين   من الشركات المحدودة المسؤولية.

واحد من المتطلبات على النحو المتوخى في معنى الشركات المحدودة هي أنه يجب أن يكون هناك بعض القيود على نقل ملكية أسهم. كانت دائما وافقت عليه المحكمة أن تقييد بناء وسائل نقل للسهم أي قيود على نقل ملكية أسهم مما سيعطي بعض السيطرة على أكثر من شركة تحويل . التقييد يجب أن تنطبق على كل سهم ، وفئات الأسهم وليس لبعض الأسهم أو فئات الأسهم فقط. لا يمكن للسهم في التحرر من القيود المفروضة على نقل.

الوحيدة المسموح بها قيود على نقل ملكية أسهم هي تلك الواردة في المادة الشركة تكوين الجمعيات. قيود اضافية لم ترد في المواد ولكن في اتفاق خاص بين اثنين من حملة الأسهم التي تضع مزيدا من العقبات في سبيل تحويل ليست ملزمة على أي شركة أو المساهمين .

وهكذا يمكن تقييد مروج من تحويل أسهمه في شركة خاصة محدودة عن طريق اتفاق خاص أو أي دول جنوب الصحراء الكبرى في أفريقيا جنوبي الصحراء أو شا شا نائب الرئيس والذي يتضمن شروطا تقييدية مثل "خيار" ، "الوسم الخيار" ، و "اسحب الخيار". ومع ذلك ينبغي الحرص على أن أحكام الاتفاق الخاص يتضمن الاتفاق بشأن الزراعة للشركة.

مزيد من العقود للأوراق المالية (لائحة) ، وقانون عام 1956 ، لا ينطبق على الشركات المحدودة المسؤولية. هذا وقد عقد في وتر من الأحكام. في Dahiben Umedbhai باتل وآخرون ضد جيمس نورمان هاملتون والبعض الآخر اعتبر أن أسهم شركة خاصة محدودة لم تكن الأوراق المالية وفقا للتعريف الوارد في المادة 2 (ح) من SCRA. وقد لوحظ أن القاضي المستفادة تسويق الأمن هو واحد والتي تتمتع بقدر أكبر من السيولة ، ومن ثم يجب أن تكون من النوع الذي يمكن أن تباع بسهولة في السوق ، ومنذ أن أسهم شركة خاصة محدودة لا يمكن أن تباع و   كما لا يمكن أن تكون مدرجة في أسواق الأوراق المالية لأن واحدا من المتطلبات الأساسية لتسجيل أسهم هو أن الأسهم لا بد من تحويل بحرية. منذ سهم من شركة خاصة محدودة يست قابلة للتحويل بحرية ومن ثم فإنها لا تدخل في نطاق SCRA لأن الغرض من القانون هو السيطرة على الأوراق التي كانت في العادة عن التعامل في البورصة ، أي أن الشركات ذات المسؤولية المحدودة.

وهكذا منذ SCRA لا ينطبق على الشركات المحدودة شركة خاصة ويمكن أن تدخل إلى الأمام المعاملات سهم.

ضع 1.2 مشروعية الخيار في أفريقيا جنوبي الصحراء وشا المدرجة وغير المدرجة من الشركات ذات المسؤولية المحدودة.

خال من نقل ملكية أسهم الشركات العامة هي ميزة عظيمة النفع التأسيس. وهو يكفل دائمة لرأس المال للشركة ، في الوقت نفسه توفير السيولة للاستثمارات المساهمين. أسهم الشركات العامة التي تقدم عادة للتحويل بحرية دون الحاجة لأخذ إذن من الشركة أو أي وكالة أخرى. ولتيسير هذا الأمر ، أو غيرها من الأسهم لصالح أحد المساهمين في الشركة قد أعلن القانون باعتبارها ممتلكات منقولة ، نقلها بالطريقة المنصوص عليها في المواد من قبل رابطة الشركة ؛ راجع المادة 82 من قانون الشركات لعام 1956. في حين أن قابلية التحويل الحر وهكذا أكدت ، في الآونة الأخيرة وحتى الشركات التي يسمح لوضع قيود معقولة على نقل ملكية أسهم في المواد بشرط أن الشركة لم تحظر نقل ملكية أسهم ، حسب القانون نفسه أعطى الحق لهذه نقل. وبالمثل ، فإن المواد لا يمكن أن تفرض بعض الشروط المرهقة التي تجعل من حق نقل حق وهمي.

قانون الشركات لا تقيد الأسباب التي يمكن أن الشركة ترفض تسجيل نقل للسهم. ومع ذلك ، في حالة الشركات المسجلة في البورصة ، ومجلس الادارة قد رفض تسجيل ونقل عن واحد فقط أو أكثر من الأسباب الأربعة المذكورة في المادة 22A من العقود للأوراق المالية (لائحة) ، وقانون عام 1956.

  كذلك كان عام للشركة لتوفير في المواد التي يمكن أن المديرين في السيطرة المطلقة وترفض تسجيل أي نقل للسهم.

وبالتالي فإن الموقف القانوني حتى أصبح في الآونة الأخيرة أن عدد الاسهم المدرجة للشركة العامة للنقل بحرية وبصورة عامة ، وقد تم السماح لشركات توفر المواد في السلطة إلى مجالسها رفض تسجيل نقل ملكية أسهم على أساس المذكورة في القسم 22A للأوراق المالية التعاقدية قانون (تنظيم). وفي ضوء ما سبق والأحكام ، ورفض هذه السلطة من الأسهم وكان لا بد من ممارستها في أجواء حسن النية على نحو يصب في مصلحة الشركة والهيئة العامة للمساهمين. المحول المتضرر من الأسهم التي يحق لها الطعن في رفض الشركة لنقل ملكية أسهم الشركة لقانون المجلس بموجب المادة 111 من قانون الشركات.

ومع ذلك ، فإن هذا الموقف القانوني قد تغير مع نظام الإيداع حيز الوجود. وديعي لعام 1996 قد تغير في هذا الموقف على النحو التالي :

        111A الفرع الجديد تم إدراجه في قانون الشركات ، مما يدل على ان الأسهم (أو سندات) من شركة عامة ، وأية مصلحة فيه ، ويكون للتحويل بحرية.

        القسم 22A للأوراق المالية التعاقدية قانون (تنظيم) والتي من بينها تحديد أسباب رفض تسجيل تحويل الأسهم من قبل الشركة وقد حذفت تماما.

        بإضافة الفقرة الفرعية (14) في المادة 111 من قانون الشركات ، وهي الآن على أن   سلطة رفض تسجيل ونقل ملكية أسهم الطعن في هذا الرفض ، لا يطبق إلا على الشركات الخاصة. وهكذا ، الشركات العامة لا تملك سلطة رفض التسجيل.

        أدرجت حديثا بسبب الفرعي (3) في المادة 108 من قانون الشركات ، ونقل للسهم ويمكن الآن أن تتم بين المحيل والمحال مباشرة في سجلات الإيداع دون اتباع إجراءات مفصلة بموجب المادة 108 (تقديم نموذج التحويل ، الخ .) إذا كان كل منهما ودخل اصحاب مفيدة في سجلات وديعة.

        الأخرى المترتبة على التغييرات التي أجريت من خلال المادة 41 (3) من قانون الشركات ، والمادة 10 من قانون ودعاء ، الخ.

في ضوء هذه التغيرات في القوانين ذات الصلة ، فإنه من الواضح أن أسهم شركة عامة الآن تم تحويل بحرية تامة. في الواقع ، حيث أسهم شركة عامة تم المادي ، ونقل هذه الأسهم يحدث في سجلات الوديعة نفسها ، دون أن يكون هناك أي حاجة إلى الإشارة إلى الشركة أو المسجل. الوديعة هو مطلوب بموجب المادة 13 من قانون وديعي لتقديم معلومات عن تحويل الأوراق المالية في أسماء المالكين المستفيدين إلى الشركة على فترات منتظمة. علاوة على ذلك ، فإن المادة 10 من قانون وديعي يتطلب الاحتفاظ بسجل وفهرس المالكين المستفيدين ، نسخة منه الى الشركة الموردة في الوقت الذي دفع عائد ، أو إصدار أسهم منحة الإنسان ، إلخ.

شركة عامة لا يمكن الآن ترفض تسجيل نقل ملكية أسهم في ضوء التغيرات المشار إليها أعلاه في القانون. أي نص في المواد من شركة عامة لتمكين مجلس رفض تسجيل نقل ملكية أسهم لأي سبب من الأسباب ، أيا كانت ، لاغيا.

ومع ذلك ، فإن SEBI (اقتناء قدر كبير من الأسهم والشرائ) لعام 1997 التي تنص على الطريقة التي يمكن للشخص الحصول على اكثر من 5 ٪ من أسهم الشركات المدرجة (من خلال تقديم الكشوفات لشركة (أو أكثر من 15 ٪ من الاسهم شركة عامة عن طريق الإعلان عن نيته) لا تزال صالحة. وهكذا ، في حين أن الشركة لا تملك الحق في رفض الخضوع للتسجيل ونقل سهم ، واستحواذ كبيرة من الأسهم وسيتعين على اتباع الإجراء وفقا لما ورد في النظام الأساسي وقالت ، وهي تهدف أساسا إلى ضمان مزيد من الشفافية في شراء كبيرة سهم والاستحواذ للشركات.

Thus the only restriction on transfer of shares in a Public Limited Company is the contract for transfer of shares must not be a “Forward Contract” and compliances under the Takeover Code must be carried out.

المزيد من الفاكهة والمنتجات في مايسور المحدودة   وآخرون ضد الحارس وآخرون فقد عقدت منذ أن أسهم الشركات غير المسجلة "للتسويق" في الطبيعة ومن ثم SCRA سوف تنطبق على الشركات العامة غير المدرجة في البورصة. وبالتالي كل ما يترتب على المدرجين في القائمة التي تنطبق على الشركات ذات المسؤولية المحدودة ستتبع في حالة غير المسجلة والعامة.

  في راجيندرا راثور ضد النائب البورصة ، لوحظ أن :

إن الأسهم والأوراق المالية في بورصة تعالج بثلاث طرق : (ط) العقود الآجلة (ب) جاهزة لإنجاز العقود (ج) تسليم العقود الفورية.

العقود الآجلة هي العقود التي وافق الطرفان على أدائهم في المستقبل. وهذه العقود في بعض الأحيان ، تحمل في طياتها خطر تحولها إلى المضاربات التي تبلغ نقية المقامرة التي يمكن أن تقوض الهدف الرئيسي للبورصة. وهذا هو السبب في الأوراق العقد (لائحة) ، وقانون صدر عام 1956 لمنع المعاملات غير مرغوب فيه في الأوراق المالية من خلال حظر بعض الأعمال من خلال توفير العمل وبالنسبة لبعض المسائل الأخرى المتصلة.

  "عقد تسليم الموقع" يعني العقد الذي ينص على : (أ) التسليم الفعلي للأوراق المالية ، ودفع ثمنا لذلك ، إما في نفس اليوم من تاريخ العقد ، أو في اليوم التالي ، الفترة الفعلية المتخذة ل إرسال الأوراق المالية أو تحويل الأموال من خلال وظيفة وبالتالي يتم استبعادها من الحساب للفترة المذكورة أعلاه إذا كان طرفي العقد لا يقيمون في المدينة نفسها أو

المكان ؛

(ب) وتحويل الأوراق المالية من قبل وديعة من حساب صاحب مفيد لحساب المالك المستفيد عند آخر هذه الأوراق تتناول وديعة ؛

ومن المسلم به إخطار مؤرخ 27th يونيو / حزيران ، 1969 قد نشرت من قبل الجهاز المركزي الحكومي. التي تنص على ما يلي :

لذلك 2561. في ممارسة الصلاحيات التي يمنحها القسم الفرعي (1) من المادة 16 من العقود للأوراق قانون (تنظيم) 1956 (42 لعام 1956) في الحكومة المركزية ، ويجري في الرأي على أنه من الضروري لمنع المضاربات في الأوراق المالية غير المرغوب فيها في كامل الهند ، وتعلن أنه لا يجوز لأي شخص ، في الإقليم الذي يمتد هذا القانون ، يجوز ، إلا مع إذن من الحكومة المركزية ، والدخول في أي عقد لبيع أو شراء أوراق مالية أخرى غير هذه بقعة تسليم العقد أو العقود النقدية أو لجهة خاصة أو تقديم أي تسليم الأوراق كما هو مسموح به بموجب القانون المذكور ، وقواعد ، وائح وأنظمة معترف بها في البورصة :

شريطة أن يكون العقد غير بقعة تسليم العقد أو العقود النقدية أو لجهة خاصة أو إيصال تسليم الأوراق المالية في أي بريء للأوراق المالية على قائمة معترف بها في البورصة يمكن أن يبرم بين أعضائه أو من خلال أو مع أي من هذه الأعضاء من أجل إغلاق أو تصفية جميع القائمة العقود المبرمة ،   تصل من تاريخ هذا الإخطار والمتبقية التي يتعين القيام بها بعد التاريخ المذكور ، ولكن هذه العقود تخضع لهذا النظام ، وائح والأنظمة المعترف بها للبورصة ان تدخل حيز النفاذ عند زيادة جديدة يحظر التعامل في أية أوراق مالية على المطهرة للأوراق المالية قائمة ، ورهنا أيضا للأحكام والشروط ، إن وجدت ، والحكومة المركزية من وقت لآخر ، فرض.

1.3 الخلاصة

وهكذا وفقا لالاشعار المذكور في حال عقد لبيع أسهم ويتم "على أساس التسليم الفوري" بعد ذلك سيكون هذا العقد صحيحا وقابلا للتنفيذ. منذ بيع أسهم المساهمين من جانب واحد إلى آخر من خلال وديعة المساهمين تصل الى حد "بقعة تسليم العقد" ، وإذا كان الترتيب حيث يتم بيع الأسهم في حال وجود ممارسة خيار من جانب المستثمرين في هزيمة demat شكل وديعة من خلال ممارسة خيار لن تنتهك SCRA.

اختيار هذا النوع من الترتيب يستبعد احتمال بيع أسهم من خلال ممارسة خيار من ضمن نطاق    "العقد الآجل" على الرغم من أنه قد يكون عنصرا من عناصر أسعار الأسهم ، وعلى موعد يتم بيع الأسهم    سلفا عن طريق آلية التقييم سوف يكون مكان التسليم في العقد. غير أن هذه النتيجة لا يمكن أن تستمد إلا إذا كان التفسير الصارم للحدود معنى "تسليم العقد الموقع المتخذة". ولكن إذا كان التفسير التقييدي ثم لجأت الى مشكلة يمكن أن تنشأ عند بيع الأسهم عن طريق طرح خيار رغم أنها انتصرت على وديعة ويمكن ويمكن اعتبار أن "العقد الآجل" إذا رأت المحكمة إلى استنتاج مفاده أن   أسعار الأسهم حددت في موعد أبكر من الموعد الذي أسهم إلى واقع الأمر.

ومن ثم فإن مسألة عقد لبيع الأسهم عند تقييم هذه الآلية هي في واقع الأمر أن أسعار الأسهم ، والتي ستباع في تاريخ ممارسة خيار ، هو ثابت على الرغم من هذا المبلغ لم يتم الإعراب عنها في شكل أرقام وسوف تصل إلى الأمام أو لا لا تزال مسألة مفتوحة.